Schuldverschreibung

Die klassische Schuldverschreibung wird heute als Anleihe, Rentenpapier oder Obligation bezeichnet, im englischen Sprachraum handelt es sich um Bonds. Sie ist ein zins­tragendes Wertpapier, das dem Inhaber (Gläubiger) Rechte auf Rück- und Zinszahlung einräumt. Auch zusätzliche Sonderrechte wie die Umwandlung in eine Aktie (Wandelanleihe) sind möglich. Gläubiger nutzen die Schuldverschreibung als relativ sichere Kapitalanlage, Schuldner für ihre langfristige Fremdfinanzierung. Die bekanntesten Vertreter dieser Wertpapiergattung sind Staats- und Unternehmensanleihen sowie Pfandbriefe.

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Staaten, Länder, Gemeinden und öffentlich-rechtliche Körperschaften geben öffentliche Schuldverschreibungen (Anleihen) aus. Weitere Emittenten sind Unternehmen und Banken. Die Investoren können überall auf der Welt wohnen, sehr viele Anleihen werden börslich emittiert. Während beim Anleihegeschäft in Mitteleuropa die öffentliche Hand dominiert, sind es in den USA die Unternehmen. Mit dem Erwerb einer Schuldverschreibung erwirbt der Investor keine Rechte an den Vermögenswerten des Emittenten (wie es bei Aktien der Fall ist), er gewährt nur einen Kredit. Die Schuldverschreibung hat eine Laufzeit, in dieser Zeit werden in der Regel Zinsen ausgeschüttet. Nach dem Ende der Laufzeit erhält der Investor den Nennbetrag zurück, wenn es sich nicht beispielsweise um die Sonderform der Wandelanleihe handelt und der Inhaber auch die Anleihe gegen eine Aktie tauschen kann. Gehandelt werden Anleihen am Rentenmarkt, sie können, müssen aber nicht juristisch zwingend an der Börse emittiert werden. Schuldverschreibungen sind risikoarme Anlagen, gerade deutsche Bundesanleihen gelten als sehr sicher. Auch Unternehmensanleihen sind vielfach sicherere Papiere als Aktien desselben Unternehmens. Sie sind nicht volatil, lediglich ein Totalausfall bei Insolvenz ist möglich. Die Verzinsung fällt aber gerade deshalb auch sehr niedrig aus.
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