Tracking Difference: Was ein ETF wirklich kostet

Zwei ETFs auf denselben Index, dieselbe TER, und am Ende fehlt beim einen jedes Jahr ein Viertelprozent mehr als beim anderen. Genau das macht die Tracking Difference sichtbar, die Gebührentabelle nicht. Unsere Messung an sechs iShares-ETFs über die Jahre 2016 bis 2025 reicht von 0,23 Prozentpunkten im Jahr vor dem Index bis 0,47 Prozentpunkte dahinter.

Wer die Wahl zwischen mehreren ETFs auf einen Index hat, schaut deshalb zuerst auf diese Zahl und erst danach auf die TER. Die Tracking Difference entscheidet zwischen zwei ETFs, die Gebühren des Brokers entscheiden über das Depot:

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Zinsen auf GirokontoguthabenDie Zinsen werden auf das Guthaben des Girokontos gezahlt, ein zusätzliches Tagesgeldkonto ist nicht erforderlich.

Trade Republic Depot

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Ein 100 € ETF-Sparplan kostet 0 €

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Kinderdepot Guthabenzinsen

Produktdetails

ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne	2.800
ETF-Sparpläne für 0 €	2.800
Konditionen & Kosten
Konto- & Depotführungsentgelt	0 € p.a.
Sparplan-Ausführung	Kostenfrei
Einmalkauf (manuell)	1 € Über Lange & Schwarz Exchange.
Guthabenverzinsung	2,5 % Die Zinsen werden auf Guthaben gezahlt, ein separates Tagesgeldkonto ist nicht nötig.
Weitere Sparpläne
Aktien-Sparpläne	3.760
Kryptofähige Sparpläne
Sparplan-Mechanik & Flexibilität
Mindestsparrate	1 €
Unterstützte Sparfrequenzen	wöchentlich, 14-tägig, monatlich, quartalsweise, halbjährlich, jährlich
Ausführungstage im Monat	2. / 9. / 16. / 23.
Fremdbank-Lastschrift (Direkteinzug)
Dynamik für Sparrate (Inflationsschutz)
Wiederanlage ETF-Ausschüttungen (DRIP) Bei ausschüttenden ETFs reinvestiert dieser Broker Ihre Dividenden automatisch und gebührenfrei zurück in denselben ETF, damit Sie optimal vom Zinseszins-Effekt profitieren.
Wiederanlage Aktiendividenden
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Gemeinschaftsdepot
Kinderdepot
Virtuelle Unterkonten
Kapitalertragsteuer-Automatik Dieser Broker führt alle anfallenden Steuern (Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag) automatisch direkt an das deutsche Finanzamt ab. Sie erhalten eine jährliche Steuerbescheinigung.

Bewertung
Ausführungskosten
ETF-Auswahl
Komfort & Sparplan
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ING Direkt-Depot

1,6

Gut

Ein 100 € ETF-Sparplan kostet 0 €

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ETF-Sparpläne

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Kinderdepot Gemeinschaftsdepot

Produktdetails

ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne	1.200
ETF-Sparpläne für 0 €	1.200
Konditionen & Kosten
Konto- & Depotführungsentgelt	0 € p.a.
Sparplan-Ausführung	Kostenfrei
Einmalkauf (manuell)	4,90 € + 0,25 % Über Tradegate Exchange. Höchstpreis 69,90 €.
Guthabenverzinsung	Nein
Weitere Sparpläne
Aktien-Sparpläne	524
Kryptofähige Sparpläne
Sparplan-Mechanik & Flexibilität
Mindestsparrate	0 €
Unterstützte Sparfrequenzen	monatlich, zweimonatlich, quartalsweise
Ausführungstage im Monat	1. / 7. / 15. / 23.
Fremdbank-Lastschrift (Direkteinzug)
Dynamik für Sparrate (Inflationsschutz)	bis 10 % p.a.
Wiederanlage ETF-Ausschüttungen (DRIP) Bei ausschüttenden ETFs reinvestiert dieser Broker Ihre Dividenden automatisch und gebührenfrei zurück in denselben ETF, damit Sie optimal vom Zinseszins-Effekt profitieren.
Wiederanlage Aktiendividenden
Depot & Steuer
Gemeinschaftsdepot
Kinderdepot
Virtuelle Unterkonten
Kapitalertragsteuer-Automatik Dieser Broker führt alle anfallenden Steuern (Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag) automatisch direkt an das deutsche Finanzamt ab. Sie erhalten eine jährliche Steuerbescheinigung.

Bewertung
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ETF-Auswahl
Komfort & Sparplan
Sicherheit & Steuer

Finanzen invest

1,7

Gut

Ein 100 € ETF-Sparplan kostet 0 €

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ETF-Sparpläne

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Kinderdepot Wertpapierkredit

Produktdetails

ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne	1.850
ETF-Sparpläne für 0 €	1.850
Konditionen & Kosten
Konto- & Depotführungsentgelt	0 € p.a.
Sparplan-Ausführung	Kostenfrei
Einmalkauf (manuell)	Über Gettex. ab 500 €: , bis 499,99 €: 1 €.
Guthabenverzinsung	Nein
Weitere Sparpläne
Aktien-Sparpläne	8.000
Kryptofähige Sparpläne
Sparplan-Mechanik & Flexibilität
Mindestsparrate	0 €
Unterstützte Sparfrequenzen	wöchentlich, 14-tägig, monatlich, quartalsweise
Ausführungstage im Monat	6. / 14. / 21.
Fremdbank-Lastschrift (Direkteinzug)
Dynamik für Sparrate (Inflationsschutz)
Wiederanlage ETF-Ausschüttungen (DRIP) Bei ausschüttenden ETFs reinvestiert dieser Broker Ihre Dividenden automatisch und gebührenfrei zurück in denselben ETF, damit Sie optimal vom Zinseszins-Effekt profitieren.
Wiederanlage Aktiendividenden
Depot & Steuer
Gemeinschaftsdepot
Kinderdepot
Virtuelle Unterkonten
Kapitalertragsteuer-Automatik Dieser Broker führt alle anfallenden Steuern (Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag) automatisch direkt an das deutsche Finanzamt ab. Sie erhalten eine jährliche Steuerbescheinigung.
Verwahrstelle (depotführende Bank)	Baader Bank AG

Bewertung
Ausführungskosten
ETF-Auswahl
Komfort & Sparplan
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Consorsbank Wertpapierdepot

1,7

Gut

Ein 100 € ETF-Sparplan kostet 0 €

1.600 / 1.600 frei

ETF-Sparpläne

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Depotführung p.M.

0 €

Mindestsparrate

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Kinderdepot Gemeinschaftsdepot

Produktdetails

ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne	1.600
ETF-Sparpläne für 0 €	1.600
Konditionen & Kosten
Konto- & Depotführungsentgelt	0 € p.a.
Sparplan-Ausführung	Kostenfrei
Einmalkauf (manuell)	3,95 € + 0,08 % Über Frankfurt. ab 5.001 Order p.a.: 3,95 € + 0,08 %, von 4.001 bis 5.000 Order p.a.: 3,95 € + 0,1 %, von 3.001 bis 4.000 Order p.a.: 3,95 € + 0,12 %, von 2.001 bis 3.000 Order p.a.: 3,95 € + 0,15 %, von 1.001 bis 2.000 Order p.a.: 3,95 € + 0,18 %, von 501 bis 1.000 Order p.a.: 3,95 € + 0,22 %, von 26 bis 500 Order p.a.: 3,95 € + 0,25 %, von 1 bis 25 Order p.a.: 4,95 € + 0,25 %. Höchstpreis 29 €. Handelsplatzentgelt:Tradegate Exchange: 0,95 €, XETRA: 1,95 € + Transaktionsentgelt, Börse Stuttgart 2,95 € + Transaktionsentgelt, Sonstige Inlandsbörsen: 2,95 € + Maklercourtage / Transaktionsentgelt/Handelsentgelt
Guthabenverzinsung	Nein
Weitere Sparpläne
Aktien-Sparpläne	4.224
Kryptofähige Sparpläne
Sparplan-Mechanik & Flexibilität
Mindestsparrate	0 €
Unterstützte Sparfrequenzen	monatlich, zweimonatlich, quartalsweise, halbjährlich
Ausführungstage im Monat	1. / 7. / 15. / 23.
Fremdbank-Lastschrift (Direkteinzug)
Dynamik für Sparrate (Inflationsschutz)	2,5 % bis 10 % p.a.
Wiederanlage ETF-Ausschüttungen (DRIP) Bei ausschüttenden ETFs reinvestiert dieser Broker Ihre Dividenden automatisch und gebührenfrei zurück in denselben ETF, damit Sie optimal vom Zinseszins-Effekt profitieren.
Wiederanlage Aktiendividenden
Depot & Steuer
Gemeinschaftsdepot
Kinderdepot
Virtuelle Unterkonten
Kapitalertragsteuer-Automatik Dieser Broker führt alle anfallenden Steuern (Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag) automatisch direkt an das deutsche Finanzamt ab. Sie erhalten eine jährliche Steuerbescheinigung.
Verwahrstelle (depotführende Bank)	BNP Paribas S.A.

Bewertung
Ausführungskosten
ETF-Auswahl
Komfort & Sparplan
Sicherheit & Steuer

Traders Place Depot

1,8

Gut

Ein 100 € ETF-Sparplan kostet 0 €

3.000 / 2.324 frei

ETF-Sparpläne

0 €

Depotführung p.M.

0 €

Mindestsparrate

Sparplan einrichten

Kinderdepot Gemeinschaftsdepot Wertpapierkredit Guthabenzinsen

Produktdetails

ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne	3.000
ETF-Sparpläne für 0 €	2.324
Konditionen & Kosten
Konto- & Depotführungsentgelt	0 € p.a.
Sparplan-Ausführung	Kostenfrei
Einmalkauf (manuell)	Über Gettex. ab 500 €: , bis 500 €: 0,95 €. Ab 500 € Ordervolumen entfällt die Grundgebühr von 1 €.
Guthabenverzinsung	1,75 % Mindesteinlage beträgt 5.000 €. Guthaben unter 5.000 € und über 1.000.000 € werden nicht verzinst.
Weitere Sparpläne
Aktien-Sparpläne	8.046
Kryptofähige Sparpläne
Sparplan-Mechanik & Flexibilität
Mindestsparrate	0 €
Unterstützte Sparfrequenzen	wöchentlich, 14-tägig, monatlich, quartalsweise, halbjährlich, jährlich
Ausführungstage im Monat	5. / 10. / 15. / 22. / 28.
Fremdbank-Lastschrift (Direkteinzug)
Dynamik für Sparrate (Inflationsschutz)
Wiederanlage ETF-Ausschüttungen (DRIP) Bei ausschüttenden ETFs reinvestiert dieser Broker Ihre Dividenden automatisch und gebührenfrei zurück in denselben ETF, damit Sie optimal vom Zinseszins-Effekt profitieren.
Wiederanlage Aktiendividenden
Depot & Steuer
Gemeinschaftsdepot
Kinderdepot
Virtuelle Unterkonten
Kapitalertragsteuer-Automatik Dieser Broker führt alle anfallenden Steuern (Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag) automatisch direkt an das deutsche Finanzamt ab. Sie erhalten eine jährliche Steuerbescheinigung.
Verwahrstelle (depotführende Bank)	Baader Bank AG

Bewertung
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ETF-Auswahl
Komfort & Sparplan
Sicherheit & Steuer

Scalable Free Broker

1,9

Gut

Ein 100 € ETF-Sparplan kostet 0,99 €

2.800 / 2.800 frei Kostenlos ab 250 €, darunter 0,99 €

ETF-Sparpläne

0 €

Depotführung p.M.

1 €

Mindestsparrate

Sparplan einrichten

Kinderdepot Wertpapierkredit

Produktdetails

ETF-Sparpläne
ETF-Sparpläne	2.800
ETF-Sparpläne für 0 €	2.800
Konditionen & Kosten
Konto- & Depotführungsentgelt	0 € p.a.
Sparplan-Ausführung	Kostenlos ab 250 €, darunter 0,99 €
Einmalkauf (manuell)	0,99 € Über Gettex.
Guthabenverzinsung	Nein Zinsen über ein separates Tagesgeldkonto.
Weitere Sparpläne
Aktien-Sparpläne	4.500
Kryptofähige Sparpläne
Sparplan-Mechanik & Flexibilität
Mindestsparrate	1 €
Unterstützte Sparfrequenzen	monatlich, zweimonatlich, quartalsweise, halbjährlich, jährlich
Ausführungstage im Monat	01. / 02. / 04. / 07. / 10. / 13. / 16. / 19. / 22. / 25.
Fremdbank-Lastschrift (Direkteinzug)
Dynamik für Sparrate (Inflationsschutz)	2 %, 3 % oder 5 % p.a.
Wiederanlage ETF-Ausschüttungen (DRIP) Bei ausschüttenden ETFs reinvestiert dieser Broker Ihre Dividenden automatisch und gebührenfrei zurück in denselben ETF, damit Sie optimal vom Zinseszins-Effekt profitieren.
Wiederanlage Aktiendividenden
Depot & Steuer
Gemeinschaftsdepot
Kinderdepot
Virtuelle Unterkonten
Kapitalertragsteuer-Automatik Dieser Broker führt alle anfallenden Steuern (Abgeltungsteuer, Solidaritätszuschlag) automatisch direkt an das deutsche Finanzamt ab. Sie erhalten eine jährliche Steuerbescheinigung.
Verwahrstelle (depotführende Bank)	Baader Bank AG

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ETF-Auswahl
Komfort & Sparplan
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So wird die Tracking Difference gemessen

Die Rechnung ist einfach: Rendite des ETF minus Rendite des Index, beides für denselben Zeitraum. Ein positiver Wert heißt, der ETF war besser als sein Index. Ein negativer Wert heißt, er blieb dahinter zurück. Die Rendite des ETF wird auf Basis des Nettoinventarwerts berechnet, also des Werts aller Wertpapiere im Fonds je Anteil, mit wieder angelegten Erträgen. Der Börsenkurs kann davon leicht abweichen.

Die Zahlen finden Sie auf der Produktseite oder im Factsheet des Anbieters, meist als Tabelle „Wertentwicklung je Kalenderjahr“ mit zwei Zeilen: Fonds und Vergleichsindex. Für den iShares Core MSCI World stehen dort für 2025 zum Beispiel 21,2 % und 21,1 %, die Tracking Difference betrug also 0,1 Prozentpunkte. Beide Zeilen gelten in der Fondswährung, bei Welt- und US-ETFs ist das der US-Dollar. Für Ihre Rendite in Euro kommt der Wechselkurs dazu, er trifft Fonds und Index aber gleich.

Sechs ETFs gemessen: Fonds gegen Index 2016 bis 2025

Wir haben für sechs iShares-ETFs auf fünf Indizes die Kalenderjahr-Renditen von Fonds und Index gegenübergestellt und die Differenz je Jahr gebildet. Die beiden Nasdaq-ETFs stehen absichtlich nebeneinander: gleicher Index, gleiche TER, nur ein anderes Auflageland. Das Ergebnis:

Drei Dinge fallen auf:

• Vier der sechs ETFs schlagen ihren Index trotz Gebühren. Das geht, weil der Vergleichsindex Dividenden nur nach Abzug einer pauschalen Quellensteuer zählt. Zahlt der Fonds dank seines Sitzes weniger Quellensteuer, als der Index unterstellt, bleibt ein Plus. Dazu kommen Erträge aus der Wertpapierleihe, beim Core MSCI World zuletzt 0,02 % im Jahr. Beides zusammen gleicht die TER mehr als aus.
• Gleicher Index, gleiche TER, anderes Ergebnis. Die beiden Nasdaq-100-ETFs kosten je 0,30 % im Jahr. Der in Irland aufgelegte liegt im Schnitt 0,21 Prozentpunkte hinter dem Index, der in Deutschland aufgelegte 0,47. Der Abstand von 0,26 Prozentpunkten im Jahr steht in keiner Gebührentabelle. Nur die Tracking Difference zeigt ihn.
• Ein Jahr sagt wenig. Der Core MSCI EM IMI lag 2016 0,3 Prozentpunkte hinter dem Index und 2025 0,2 davor. Erst der Schnitt über mehrere Jahre zeigt das Muster.

Über zehn Jahre summiert sich das: Der Core S&P 500 hat 7,7 Prozentpunkte mehr Wertzuwachs als sein Index, der deutsche Nasdaq-ETF 24,3 Prozentpunkte weniger. Wer 2016 in beide Nasdaq-ETFs denselben Betrag gesteckt hätte, hätte Ende 2025 im irischen Fonds spürbar mehr, ohne je einen Cent mehr Gebühr gesehen zu haben.

Was ein Viertelprozent über zehn Jahre ausmacht

Wie viel ein dauerhafter Abstand kostet, zeigt ein Beispiel mit 10.000 €, zehn Jahren und einer angenommenen Indexrendite von 7 % im Jahr:

Zwischen den beiden Nasdaq-ETFs aus der Messung liegen in diesem Beispiel rund 465 €, bei identischer TER. Mit Sparrate und eigener Laufzeit rechnet der ETF-Sparplan-Rechner, der die laufenden Kosten als Abzug von der Rendite ansetzt.

Tracking Difference ist nicht Tracking Error

Beide Begriffe werden oft verwechselt. Die Tracking Difference misst den Abstand am Ende eines Zeitraums, also das Ergebnis. Der Tracking Error misst, wie stark die Abweichung zwischen ETF und Index im Laufe des Zeitraums schwankt, also die Treue von Tag zu Tag. Ein ETF kann einen kleinen Tracking Error haben und trotzdem jedes Jahr spürbar hinter dem Index liegen, wenn er gleichmäßig verliert.

Der Vanguard FTSE All-World hält 3.821 der 4.203 Aktien seines Index und kommt auf einen Tracking Error von 0,07 % über ein Jahr. Für Sie als Anleger zählt in erster Linie die Tracking Difference, weil sie den Euro-Betrag bestimmt, der am Ende fehlt oder zusätzlich da ist. Der Tracking Error ist eine Zahl für Profis, die den ETF taggenau gegen den Index absichern wollen.

So nutzen Sie die Zahl bei der ETF-Wahl

1. Nur ETFs auf denselben Index vergleichen. Ein MSCI-World-ETF gegen einen FTSE-All-World-ETF sagt nichts über die Qualität der Nachbildung, nur über die Indizes.
2. Mehrere Jahre nehmen. Fünf oder besser zehn Kalenderjahre, aus Produktseite oder Factsheet, Fonds minus Index je Jahr und den Schnitt bilden.
3. Auf die Indexvariante achten. Ein Vergleichsindex nach Quellensteuer (meist „Net“ im Namen) setzt die Latte niedriger als ein Index mit vollen Dividenden. Zwei Anbieter können denselben Index in verschiedenen Varianten als Maßstab nehmen.
4. Nachbildungsart mitlesen. Ob ein ETF alle Indexwerte kauft, eine Auswahl davon oder den Index über Tauschgeschäfte abbildet, erklärt Physisch oder synthetisch. Die Tracking Difference zeigt, wie gut das im Ergebnis funktioniert hat.
5. Die Broker-Kosten kommen obendrauf. Ordergebühr, Sparplangebühr und Spread stehen in keiner Tracking Difference. Was ein ETF insgesamt kostet, zeigt ETF-Kosten, die Gebühren je Depot der ETF-Broker-Vergleich.

Fazit

Stehen zwei ETFs auf denselben Index zur Wahl, vergleichen Sie zuerst ihre Tracking Difference über mehrere Jahre und erst danach die TER. Beim Depot entscheiden anschließend die Gebühren des Brokers.

Was ein ETF grundsätzlich ist und wie ein Index in Ihr Depot kommt, steht in Was ist ein ETF?.

Häufige Fragen zur Tracking Difference

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